Finansiering og kapitalstruktur
Rentedækning: Hvad betyder det?
Rentedækning viser, hvor mange gange virksomhedens indtjening kan dække periodens renteomkostninger.
Begrebet forklaret
Hvad betyder Rentedækning?
Nøgletallet beregnes ofte som EBIT eller EBITDA divideret med nettorenter. Det bruges til at vurdere, hvor følsom betalingsevnen er over for lavere indtjening eller højere rente.
Finansieringsbegreber beskriver, hvordan virksomheden skaffer og tilbagebetaler kapital. Behovets formål, størrelse og varighed er afgørende for, om løsningen bør være eksempelvis kreditramme, lån, leasing eller egenkapital. Finansieringen skal passe til pengestrømmen og den risiko, kapitalen skal bære.
Praktisk anvendelse
Sådan bruger virksomheden begrebet Rentedækning
Beregn både historisk og i forecastets risikoscenarie. Medtag forventede renteændringer og se også på afdrag, som ikke indgår i selve rentedækningen.
Beregn kapitalbehovet ud fra konkrete betalinger og en sammenhængende prognose for resultat, balance og likviditet. Vis grundscenarie, et realistisk risikoscenarie og de handlinger ledelsen kan tage. Sammenlign finansieringsformer på samlet omkostning, fleksibilitet, sikkerhed, løbetid og påvirkning af virksomhedens fremtidige råderum.
Et konkret eksempel
EBIT på 4 mio. kr. og nettorenter på 1 mio. kr. giver en rentedækning på 4 gange.
Eksemplet er forenklet, men viser, hvorfor begrebet bør ses i sammenhæng med virksomhedens øvrige tal og de beslutninger, ledelsen står over for. Den konkrete beregning og dokumentation skal altid tilpasses virksomhedens egne forhold.
En typisk faldgrube
God rentedækning betyder ikke automatisk, at der er penge til afdrag og investeringer. Pengestrøm og forfaldsprofil skal vurderes særskilt.
Den hyppigste fejl er at søge et rundt beløb uden at dokumentere anvendelse og tidspunkt. Et for lille beløb skaber en ny proces kort efter, mens unødvendig finansiering kan være dyr. Skjulte vilkår, sikkerheder og økonomiske krav kan desuden være vigtigere end den nominelle rente.
CFO-perspektivet
Tre spørgsmål ledelsen bør kunne besvare
Når begrebet Rentedækning indgår i en rapport, analyse eller beslutning, bør definitionen være kendt, datagrundlaget kunne forklares, og konsekvensen være tydelig. Brug især disse kontrolspørgsmål:
- Hvad skal kapitalen konkret anvendes til?
- Hvornår og hvordan kan den tilbagebetales?
- Hvilke vilkår begrænser råderummet?
God økonomistyring handler ikke om at vise flest mulige tal. Rentedækning skal bruges med en tydelig definition, et dokumenteret grundlag og en klar forbindelse til den beslutning, virksomheden står over for.
Fra begreb til beslutning