Finansiering og kapitalstruktur
Gældsgrad: Hvad betyder det?
Gældsgrad beskriver virksomhedens gæld i forhold til egenkapital eller indtjening, afhængigt af den valgte definition.
Begrebet forklaret
Hvad betyder Gældsgrad?
I dansk regnskabsanalyse bruges ofte gæld i forhold til egenkapital, mens finansieringsaftaler også kan bruge nettogæld i forhold til EBITDA. Definitionen skal altid fremgå.
Finansieringsbegreber beskriver, hvordan virksomheden skaffer og tilbagebetaler kapital. Behovets formål, størrelse og varighed er afgørende for, om løsningen bør være eksempelvis kreditramme, lån, leasing eller egenkapital. Finansieringen skal passe til pengestrømmen og den risiko, kapitalen skal bære.
Praktisk anvendelse
Sådan bruger virksomheden begrebet Gældsgrad
Vurder udviklingen sammen med rente, løbetid, tilbagebetaling og stabiliteten i pengestrømmen. En kapitaltung, stabil virksomhed kan bære noget andet end en svingende vækstvirksomhed.
Beregn kapitalbehovet ud fra konkrete betalinger og en sammenhængende prognose for resultat, balance og likviditet. Vis grundscenarie, et realistisk risikoscenarie og de handlinger ledelsen kan tage. Sammenlign finansieringsformer på samlet omkostning, fleksibilitet, sikkerhed, løbetid og påvirkning af virksomhedens fremtidige råderum.
Et konkret eksempel
Samlet gæld på 12 mio. kr. og egenkapital på 6 mio. kr. giver efter den første definition en gældsgrad på 2.
Eksemplet er forenklet, men viser, hvorfor begrebet bør ses i sammenhæng med virksomhedens øvrige tal og de beslutninger, ledelsen står over for. Den konkrete beregning og dokumentation skal altid tilpasses virksomhedens egne forhold.
En typisk faldgrube
Sammenlign ikke gældsgrader med forskellige definitioner. Leasing, likvider og ansvarlig lånekapital kan behandles forskelligt.
Den hyppigste fejl er at søge et rundt beløb uden at dokumentere anvendelse og tidspunkt. Et for lille beløb skaber en ny proces kort efter, mens unødvendig finansiering kan være dyr. Skjulte vilkår, sikkerheder og økonomiske krav kan desuden være vigtigere end den nominelle rente.
CFO-perspektivet
Tre spørgsmål ledelsen bør kunne besvare
Når begrebet Gældsgrad indgår i en rapport, analyse eller beslutning, bør definitionen være kendt, datagrundlaget kunne forklares, og konsekvensen være tydelig. Brug især disse kontrolspørgsmål:
- Hvad skal kapitalen konkret anvendes til?
- Hvornår og hvordan kan den tilbagebetales?
- Hvilke vilkår begrænser råderummet?
God økonomistyring handler ikke om at vise flest mulige tal. Gældsgrad skal bruges med en tydelig definition, et dokumenteret grundlag og en klar forbindelse til den beslutning, virksomheden står over for.
Fra begreb til beslutning