Omsætning og indtjening
EBITDA: Hvad betyder det?
EBITDA er resultatet før renter, skat, afskrivninger og nedskrivninger og bruges som mål for den underliggende drift.
Begrebet forklaret
Hvad betyder EBITDA?
Nøgletallet gør visse sammenligninger lettere, fordi finansiering og regnskabsmæssige afskrivninger holdes udenfor. Det er ikke et officielt ensartet resultatmål, så beregningen bør specificeres.
Indtjeningsbegreber viser, hvordan salg bliver omsat til økonomisk resultat. Det er ikke nok at følge omsætningen alene; pris, vareforbrug, tidsforbrug, rabatter og kapacitetsomkostninger afgør, hvor meget værdi der er tilbage. Forskellige resultatniveauer svarer på forskellige spørgsmål om driften.
Praktisk anvendelse
Sådan bruger virksomheden begrebet EBITDA
Afstem EBITDA til resultatopgørelsen og adskil eventuelle justeringer tydeligt. Brug det sammen med investeringer, arbejdskapital og gæld, når virksomhedens betalingsevne vurderes.
Opdel udviklingen i de forhold virksomheden kan påvirke: solgt mængde, gennemsnitspris, kundesammensætning, direkte omkostninger og fast kapacitet. Sammenlign både med plan og tidligere perioder på ensartede principper. Når en margin ændrer sig, skal analysen vise beløb, årsag, forventet varighed og mulig handling.
Et konkret eksempel
Driftsresultatet er 2 mio. kr., og årets afskrivninger er 800.000 kr. Uden andre justeringer er EBITDA 2,8 mio. kr.
Eksemplet er forenklet, men viser, hvorfor begrebet bør ses i sammenhæng med virksomhedens øvrige tal og de beslutninger, ledelsen står over for. Den konkrete beregning og dokumentation skal altid tilpasses virksomhedens egne forhold.
En typisk faldgrube
EBITDA er ikke pengestrøm. Det overser blandt andet investeringer, renter, skat og kapital, der bindes i debitorer og lager.
En stigende omsætning kan skjule faldende kvalitet i indtjeningen. Hvis væksten kommer fra kunder med høj rabat, ekstra leveringsarbejde eller lange betalingstider, kan både margin og likviditet blive svagere. Gennemsnitstal kan desuden skjule store forskelle mellem kunder, produkter og projekter.
CFO-perspektivet
Tre spørgsmål ledelsen bør kunne besvare
Når begrebet EBITDA indgår i en rapport, analyse eller beslutning, bør definitionen være kendt, datagrundlaget kunne forklares, og konsekvensen være tydelig. Brug især disse kontrolspørgsmål:
- Hvad driver ændringen i indtjeningen?
- Hvilke aktiviteter skaber eller forbruger margin?
- Er udviklingen varig eller midlertidig?
God økonomistyring handler ikke om at vise flest mulige tal. EBITDA skal bruges med en tydelig definition, et dokumenteret grundlag og en klar forbindelse til den beslutning, virksomheden står over for.
Fra begreb til beslutning